汇率改革不会抑制中国工资上升-【资讯】

发布时间：2021-07-15 09:36:17 阅读：次来源：异型管厂家

经济学家通常一致反对价格干预,因为任何对市场价格的偏离都会造成福利损失。但至少有一种价格例外,那就是汇率。支持固定汇率制度的经济学家不在少数。麦金农教授是金融发展理论的主要开拓者之一,他认为发展中国家普遍存在的金融压抑,比如压低真实利率,会导致很多扭曲和效率流失,因而经济发展的一个重要内涵是利率市场化。然而,在倡导金融自由化的同时,麦金农教授多年来一贯呼吁人民币汇率应保持稳定。这种反差并不好理解。

固定汇率制度的支持者认为,名义汇率变动对调整经济失衡的作用不大,保持名义汇率稳定能够减少诸多成本,更重要的是,固定的名义汇率下,通过工资和物价的变化,实际汇率会作出充分调整,以保证国民经济基本平衡。

工资和物价能够充分且及时调整的假定,在很多时候并不符合发展中国家的现实。萨缪尔森－巴拉萨效应预言,在劳动生产率快速增长的国家,实际汇率将出现同步升值。实际汇率升值有两个途径,一是工资和物价上升,另一个是名义汇率升值。然而,10多年来,中国的工资和物价,以及人民币汇率都保持了相对稳定。显然,如果工资获得了足够的上涨,将会部分抵消“中国制造”的国际竞争力,从而减少顺差,并让外汇储备积累放缓;同时,工资充分的上涨也会改善国民收入在家庭、企业和政府间的分配,提升家庭消费,降低储蓄率。然而,这两点都没有出现。近10多年间,我们不仅看到了中国出口和外汇储备的高速扩张,还见证了家庭收入在国民收入分配中占比的明显下滑,以及消费对经济增长贡献度的积弱不振。

工资未能足够调整的重要原因是,中国庞大的劳动力供给限制了萨缪尔森－巴拉萨效应。出口部门的扩张只是吸收了农村剩余劳动力,长期以来并未对劳动力市场构成压力。到目前为止,中国仍处于劳动力无限供给的阶段,这决定了工资不会出现足够的上涨,使之无法起到平衡国民经济发展的作用。这就是我们过去所看到的:汇率在大部分时间保持稳定,但工资并未出现明显上涨,结果经济失衡进一步加剧。2000年以来,统计数据反映出的工资水平有一定上涨,但上涨幅度总体上滞后于劳动生产率增长。

鉴于劳动力市场出现的一些变化,有人认为,工资调整的步伐将明显加快,而这将减轻汇率调整的压力。今年以来,用工荒比往年更加严重,劳资摩擦有所加剧,市场工资和最低工资有较明显上升。这些变化与其说是中国劳动力供给进入短缺时期的前瞻性表征,还不如说是对过去工资过低增长的滞后纠正。中国目前正处于人口结构最为有利的时期,农村人口比重远远大于农业产值在国民经济中的比重,城乡二元经济结构依然显著。在国家一些政策的作用下,工资会保持温和上涨,但鉴于劳动力市场供求的基本格局,工资上升的力量不足以完成实际汇率的充分调整。

在汇率问题上,绕不开对日本经验的正确解读。麦金农教授指出,在盯住美元的汇率制度下,日本上演了战后奇迹:从上世纪50年代早期到1971年,国内生产总值和制造业劳动生产率高速增长,货币工资增速达10%以上。到了1971年,由于当时日本已经成为美国最大的工业竞争对手,美国开始错误地逼迫日元升值。1990年泡沫破灭后,日本经济跌入一轮通货紧缩低迷期,至今尚未复原。在2010年,日本的工资水平事实上还出现了下降。

这个描述完全是从汇率的角度来解释日本经济的兴衰。应该注意的是,与日元同启升值进程的还有德国马克,而德国经济并未遭遇日本式梦魇。日本工资的上升幅度与经济增长是同步的,而经济增长率的下滑则是多种因素作用的结果,汇率可能是其中的一个因素,但并非决定性的。在人口结构上,上世纪70年代日本的人口红利消失,人口老龄化显现,储蓄率和投资率随之下滑。在经济增长动力上,日本企业未能及时跟进新经济(310358,基金吧)浪潮,领导创新的能力有所减弱。在政策上,与日元升值相伴随的是,日本长期实施了低利率的宽松货币政策,以期抵消本币升值对日本企业的冲击。

假以时日,中国的工资调整机制会足够健全,那时出口部门扩张会增加劳动力市场需求,进而出现工资水平上升,并带动有效汇率上升。但这一条件目前还不具备。但谁能等到那么长呢？失衡的中国经济等不到,逆差国更等不到。即便是在发达国家,工资调整也并不灵活,具有很强的刚性。现在,政策面是可以建议加快工资上涨幅度,并提高最低工资标准,这些工作也在开展,但最终决定一般工资水平的还是劳动力市场供求的基本格局。由于劳动力的供给弹性在相当长的时间里依然较大,工资可能还无法获得与劳动生产率同等幅度的增加。

总之,汇率体制改革与工资上涨不存在理论上的显著对立关系。在当前条件下,抑制工资上涨的主要是劳动力市场因素,而不是名义汇率。在短期,汇率是个不可替代的手段,升值比涨工资更容易操作,说服企业加工资并不容易。

升值和工资上升之间除了有替代关系以外,还有着明显的互补关系,过多地强调前者失之偏颇。完全依赖涨工资调整实际汇率,则会对国内通胀造成较大压力。这中间的工资－物价螺旋式上升机制尤其值得关注。如果物价上涨很快、赶上工资上升,那么实际工资则静止不动。汇率升值有利于控制国内整体的通胀水平,从而为涨工资提供空间,并能够提升货币工资的购买力。此外,工资上升不仅会增加出口企业的成本,也会增加非出口企业的成本;而升值则有针对性地增加了出口部门的生产成本,从而更好地调节内外失衡。

（作者系经济学博士、宏观经济金融学者）